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2025年財(cái)報(bào)季落下帷幕，業(yè)績定制家居行業(yè)交出了一份“冷暖懸殊”的分化分水成績單。從已披露年報(bào)及業(yè)績預(yù)告的加劇家居荒島情未了企業(yè)業(yè)績來看，昔日“齊頭并進(jìn)”的定制增長格局已被打破，行業(yè)步入深度分化期。行至4月29日，業(yè)績北京商報(bào)記者梳理年報(bào)注意到，分化分水定制家居部分頭部企業(yè)未能頂住市場壓力，加劇家居營收凈利出現(xiàn)雙下滑；與此同時(shí)，定制深耕細(xì)分賽道的行至企業(yè)逆勢突圍，實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增長。業(yè)績

有業(yè)內(nèi)人士表示，分化分水定制家居行業(yè)已全面進(jìn)入存量深耕、加劇家居提質(zhì)增效的定制全新發(fā)展階段，同質(zhì)化低價(jià)競爭的行至?xí)r代正在落幕。后續(xù)行業(yè)分化或?qū)⒊掷m(xù)強(qiáng)化，頭部企業(yè)有望依托數(shù)字化智造、全域渠道布局與產(chǎn)品升級持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢，而缺乏核心技術(shù)與品牌競爭力的中小企業(yè)則將加速退場。

冰火兩重天

從企業(yè)業(yè)績來看，2025年定制家居企業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)出“營收凈利雙增”“營收凈利雙降”“虧損”的趨勢。從業(yè)績來看，定制家居頭部企業(yè)歐派家居、索菲亞均交出了營收凈利雙下滑的成績單。

年報(bào)顯示，歐派家居2025年實(shí)現(xiàn)營收172.32億元，同比下滑8.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤19.97億元，同比下滑23.18%。索菲亞2025年實(shí)現(xiàn)營收93.67億元，同比下滑10.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9.01億元，同比下滑34.26%。

頭部企業(yè)雙下滑的同時(shí)，部分中小企業(yè)則是交出了虧損答卷。尚品宅配2025年?duì)I收同比下降6.24%；凈利潤虧損2.48億元，較上年同期進(jìn)一步擴(kuò)大，同比下滑15.34%。江山歐派2025年?duì)I收同比下滑45.85%；凈利潤虧損1.95億元，與上年同期盈利1.09億元相比，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

值得注意的荒島情未了是，通過“整家定制”戰(zhàn)略深度切入定制賽道的顧家家居，2025年交出高質(zhì)量答卷。顧家家居2025年實(shí)現(xiàn)營收200.56億元，同比增長8.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤17.90億元，同比增長26.37%。

對于業(yè)績的增長，北京商報(bào)記者從顧家家居方面了解到，公司通過組織變革、精益管理、數(shù)字化賦能等多重舉措?yún)f(xié)同發(fā)力，在規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張的同時(shí)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營質(zhì)量的持續(xù)提升。數(shù)字化轉(zhuǎn)型與AI工具的加速落地，則進(jìn)一步將效率提升從“人的能動(dòng)性”拓展至“系統(tǒng)的智能化”。

此外，深耕木門賽道的夢天家居同樣交出了利潤增長的成績單，全年?duì)I業(yè)收入10.85億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6481.01萬元，同比增長5.79%。以細(xì)分設(shè)計(jì)為主的我樂家居2025年實(shí)現(xiàn)營收14.51億元，同比增長1.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.74億元，同比增長43.56%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前定制家居行業(yè)的業(yè)績分化已不僅局限于“大與小”的體量之差，而是源于商業(yè)模式與戰(zhàn)略聚焦的不同。部分企業(yè)過度依賴大宗工程渠道，一旦核心房企客戶出險(xiǎn)或賬期拉長，整體業(yè)績即遭受嚴(yán)重拖累；而積極轉(zhuǎn)型整裝大家居、渠道多元化的企業(yè)則獲得了更穩(wěn)定的抗周期能力。

路徑分野

業(yè)績分化的背后，是企業(yè)對渠道結(jié)構(gòu)、品牌定位與成本管控策略的不同選擇。顧家家居業(yè)績增長的核心驅(qū)動(dòng)力，來自于企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道深耕。

北京商報(bào)記者從顧家家居方面了解到，2025年，顧家家居通過主動(dòng)收攏業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，將資源集中至功能沙發(fā)、床墊及定制柜類三大戰(zhàn)略品類。云舒智能沙發(fā)上市三個(gè)月銷售額突破1.5億元，赫茲功能沙發(fā)2025年零售額突破3.5億元。

我樂家居的業(yè)績增長，則是依托于銷售模式的轉(zhuǎn)變。2025年，我樂家居銷售、直營、大宗、其他營銷模式實(shí)現(xiàn)營收分別為11.22億元、2.47億元、5994.06萬元、2172.7萬元，同比增長分別為11.46%、0.76%、-62.53%、6.04%。從數(shù)據(jù)來看，相較于依賴大宗工程渠道的同業(yè)而言，我樂家居經(jīng)銷模式成為我樂家居業(yè)績增長的關(guān)鍵抓手。

事實(shí)上，面對行業(yè)調(diào)整期，頭部企業(yè)也在進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。北京商報(bào)記者注意到，歐派家居2025年境外營收4.71億元，同比增長9.66%。歐派家居表示，公司2025年持續(xù)完善海外經(jīng)銷體系，加速拓展零售終端市場覆蓋范圍。海外經(jīng)銷渠道業(yè)務(wù)增長超20%，其中東南亞/歐洲/中東地區(qū)業(yè)務(wù)增長超30%。截至2025年末，公司旗下品牌門店已覆蓋全球62個(gè)國家和地區(qū)，構(gòu)建起覆蓋需求分級、受眾細(xì)分與價(jià)值維度的多層次市場體系。

如果說上市企業(yè)是通過主動(dòng)收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線或轉(zhuǎn)變銷售模式實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，索菲亞則是通過聚焦降本增效來應(yīng)對周期波動(dòng)。

從年報(bào)來看，索菲亞2025年核心產(chǎn)品衣柜及其配套產(chǎn)品、櫥柜及其配件營業(yè)成本分別為44.54億元、9.1億元，同比下滑分別為14.16%、6.78%。此外，木門營業(yè)成本為3.48億元，同比下滑12.07%。

證券從業(yè)分析師表示，企業(yè)業(yè)績分化背后的核心變量在于渠道結(jié)構(gòu)以及成本把控的變化。近年來，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，依賴大宗工程業(yè)務(wù)的企業(yè)在行業(yè)調(diào)整期遭受的沖擊相對嚴(yán)重，而零售體系穩(wěn)健、多品類運(yùn)營的公司則具備天然的緩沖能力。

舊改市場發(fā)力

從目前發(fā)展來看，行業(yè)需求已從過去以新房交付為主，轉(zhuǎn)向存量房翻新與品質(zhì)升級雙輪驅(qū)動(dòng)的新格局。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)存量房家裝市場需求規(guī)模從2020年的883萬戶增長至2025年的1369萬戶，年均復(fù)合增長率達(dá)9.17%。其中，自住老房翻新市場從582萬戶提升至1054萬戶，年均復(fù)合增長率達(dá)12.61%。隨著存量住房基數(shù)不斷擴(kuò)大，提升居住品質(zhì)的二次裝修、局部改造需求持續(xù)增長，為家居五金行業(yè)提供穩(wěn)定、可持續(xù)的增長來源。

隨著市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，企業(yè)也在加速布局。顧家家居表示，公司將持續(xù)深化存量市場布局，加大以舊換新、適老化改造產(chǎn)品研發(fā)力度，推出適配局部煥新需求的靈活解決方案；強(qiáng)化與房地產(chǎn)企業(yè)在存量房翻新、精裝房配套等領(lǐng)域合作，積極拓展整裝及舊房改造業(yè)務(wù)。

志邦家居則是借助櫥柜優(yōu)勢，通過研究全案局改、全改構(gòu)建綜合能力，跟上國家對老舊小區(qū)改造的步伐，拓展老舊改存量的第二市場新業(yè)務(wù)。志邦家居表示，公司以社區(qū)生活服務(wù)為商業(yè)原點(diǎn)，構(gòu)建具備空間改造、全屋定制、墻面翻新、基礎(chǔ)維修、家居用品等局改整改能力范圍的便利社區(qū)小店，打造零售業(yè)績增長的第二引擎。

事實(shí)上，老舊小區(qū)改造與以舊換新政策的持續(xù)落地，為家居企業(yè)提供了新的市場機(jī)遇。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，房屋老化推動(dòng)舊改、局改的需求持續(xù)集中釋放，2025年中國舊房改造市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破8000億元，局部裝修與舊房改造占比超60%。

業(yè)內(nèi)人士表示，未來，頭部企業(yè)有機(jī)會(huì)通過社區(qū)店下沉、局改產(chǎn)品模塊化、后端交付數(shù)字化等優(yōu)勢搶占市場，而行動(dòng)遲緩的中小企業(yè)則將加速退出舞臺(tái)。存量市場的競爭邏輯與新房市場不同，舊改紅利是能力變現(xiàn)。未來，企業(yè)間不再是比拼產(chǎn)能，而是比拼渠道密度、交付速度、存量客群的忠誠度。定制家居行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)到來，未來將是行業(yè)格局重塑的關(guān)鍵窗口期，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢將在此周期中全面顯現(xiàn)。

2025年財(cái)報(bào)季落下帷幕，定制家居行業(yè)交出了一份“冷暖懸殊”的成績單。從已披露年報(bào)及業(yè)績預(yù)告的企業(yè)業(yè)績來看，昔日“齊頭并進(jìn)”的增長格局已被打破，行業(yè)步入深度分化期。4月29日，北京商報(bào)記者梳理年報(bào)注意到，定制家居部分頭部企業(yè)未能頂住市場壓力，營收凈利出現(xiàn)雙下滑；與此同時(shí)，深耕細(xì)分賽道的企業(yè)逆勢突圍，實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增長。

有業(yè)內(nèi)人士表示，定制家居行業(yè)已全面進(jìn)入存量深耕、提質(zhì)增效的全新發(fā)展階段，同質(zhì)化低價(jià)競爭的時(shí)代正在落幕。后續(xù)行業(yè)分化或?qū)⒊掷m(xù)強(qiáng)化，頭部企業(yè)有望依托數(shù)字化智造、全域渠道布局與產(chǎn)品升級持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢，而缺乏核心技術(shù)與品牌競爭力的中小企業(yè)則將加速退場。

冰火兩重天

從企業(yè)業(yè)績來看，2025年定制家居企業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)出“營收凈利雙增”“營收凈利雙降”“虧損”的趨勢。從業(yè)績來看，定制家居頭部企業(yè)歐派家居、索菲亞均交出了營收凈利雙下滑的成績單。

年報(bào)顯示，歐派家居2025年實(shí)現(xiàn)營收172.32億元，同比下滑8.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤19.97億元，同比下滑23.18%。索菲亞2025年實(shí)現(xiàn)營收93.67億元，同比下滑10.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9.01億元，同比下滑34.26%。

頭部企業(yè)雙下滑的同時(shí)，部分中小企業(yè)則是交出了虧損答卷。尚品宅配2025年?duì)I收同比下降6.24%；凈利潤虧損2.48億元，較上年同期進(jìn)一步擴(kuò)大，同比下滑15.34%。江山歐派2025年?duì)I收同比下滑45.85%；凈利潤虧損1.95億元，與上年同期盈利1.09億元相比，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

值得注意的是，通過“整家定制”戰(zhàn)略深度切入定制賽道的顧家家居，2025年交出高質(zhì)量答卷。顧家家居2025年實(shí)現(xiàn)營收200.56億元，同比增長8.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤17.90億元，同比增長26.37%。

對于業(yè)績的增長，北京商報(bào)記者從顧家家居方面了解到，公司通過組織變革、精益管理、數(shù)字化賦能等多重舉措?yún)f(xié)同發(fā)力，在規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張的同時(shí)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營質(zhì)量的持續(xù)提升。數(shù)字化轉(zhuǎn)型與AI工具的加速落地，則進(jìn)一步將效率提升從“人的能動(dòng)性”拓展至“系統(tǒng)的智能化”。

此外，深耕木門賽道的夢天家居同樣交出了利潤增長的成績單，全年?duì)I業(yè)收入10.85億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6481.01萬元，同比增長5.79%。以細(xì)分設(shè)計(jì)為主的我樂家居2025年實(shí)現(xiàn)營收14.51億元，同比增長1.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.74億元，同比增長43.56%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前定制家居行業(yè)的業(yè)績分化已不僅局限于“大與小”的體量之差，而是源于商業(yè)模式與戰(zhàn)略聚焦的不同。部分企業(yè)過度依賴大宗工程渠道，一旦核心房企客戶出險(xiǎn)或賬期拉長，整體業(yè)績即遭受嚴(yán)重拖累；而積極轉(zhuǎn)型整裝大家居、渠道多元化的企業(yè)則獲得了更穩(wěn)定的抗周期能力。

路徑分野

業(yè)績分化的背后，是企業(yè)對渠道結(jié)構(gòu)、品牌定位與成本管控策略的不同選擇。顧家家居業(yè)績增長的核心驅(qū)動(dòng)力，來自于企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道深耕。

北京商報(bào)記者從顧家家居方面了解到，2025年，顧家家居通過主動(dòng)收攏業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，將資源集中至功能沙發(fā)、床墊及定制柜類三大戰(zhàn)略品類。云舒智能沙發(fā)上市三個(gè)月銷售額突破1.5億元，赫茲功能沙發(fā)2025年零售額突破3.5億元。

我樂家居的業(yè)績增長，則是依托于銷售模式的轉(zhuǎn)變。2025年，我樂家居銷售、直營、大宗、其他營銷模式實(shí)現(xiàn)營收分別為11.22億元、2.47億元、5994.06萬元、2172.7萬元，同比增長分別為11.46%、0.76%、-62.53%、6.04%。從數(shù)據(jù)來看，相較于依賴大宗工程渠道的同業(yè)而言，我樂家居經(jīng)銷模式成為我樂家居業(yè)績增長的關(guān)鍵抓手。

事實(shí)上，面對行業(yè)調(diào)整期，頭部企業(yè)也在進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。北京商報(bào)記者注意到，歐派家居2025年境外營收4.71億元，同比增長9.66%。歐派家居表示，公司2025年持續(xù)完善海外經(jīng)銷體系，加速拓展零售終端市場覆蓋范圍。海外經(jīng)銷渠道業(yè)務(wù)增長超20%，其中東南亞/歐洲/中東地區(qū)業(yè)務(wù)增長超30%。截至2025年末，公司旗下品牌門店已覆蓋全球62個(gè)國家和地區(qū)，構(gòu)建起覆蓋需求分級、受眾細(xì)分與價(jià)值維度的多層次市場體系。

如果說上市企業(yè)是通過主動(dòng)收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線或轉(zhuǎn)變銷售模式實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，索菲亞則是通過聚焦降本增效來應(yīng)對周期波動(dòng)。

從年報(bào)來看，索菲亞2025年核心產(chǎn)品衣柜及其配套產(chǎn)品、櫥柜及其配件營業(yè)成本分別為44.54億元、9.1億元，同比下滑分別為14.16%、6.78%。此外，木門營業(yè)成本為3.48億元，同比下滑12.07%。

證券從業(yè)分析師表示，企業(yè)業(yè)績分化背后的核心變量在于渠道結(jié)構(gòu)以及成本把控的變化。近年來，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，依賴大宗工程業(yè)務(wù)的企業(yè)在行業(yè)調(diào)整期遭受的沖擊相對嚴(yán)重，而零售體系穩(wěn)健、多品類運(yùn)營的公司則具備天然的緩沖能力。

舊改市場發(fā)力

從目前發(fā)展來看，行業(yè)需求已從過去以新房交付為主，轉(zhuǎn)向存量房翻新與品質(zhì)升級雙輪驅(qū)動(dòng)的新格局。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)存量房家裝市場需求規(guī)模從2020年的883萬戶增長至2025年的1369萬戶，年均復(fù)合增長率達(dá)9.17%。其中，自住老房翻新市場從582萬戶提升至1054萬戶，年均復(fù)合增長率達(dá)12.61%。隨著存量住房基數(shù)不斷擴(kuò)大，提升居住品質(zhì)的二次裝修、局部改造需求持續(xù)增長，為家居五金行業(yè)提供穩(wěn)定、可持續(xù)的增長來源。

隨著市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，企業(yè)也在加速布局。顧家家居表示，公司將持續(xù)深化存量市場布局，加大以舊換新、適老化改造產(chǎn)品研發(fā)力度，推出適配局部煥新需求的靈活解決方案；強(qiáng)化與房地產(chǎn)企業(yè)在存量房翻新、精裝房配套等領(lǐng)域合作，積極拓展整裝及舊房改造業(yè)務(wù)。

志邦家居則是借助櫥柜優(yōu)勢，通過研究全案局改、全改構(gòu)建綜合能力，跟上國家對老舊小區(qū)改造的步伐，拓展老舊改存量的第二市場新業(yè)務(wù)。志邦家居表示，公司以社區(qū)生活服務(wù)為商業(yè)原點(diǎn)，構(gòu)建具備空間改造、全屋定制、墻面翻新、基礎(chǔ)維修、家居用品等局改整改能力范圍的便利社區(qū)小店，打造零售業(yè)績增長的第二引擎。

事實(shí)上，老舊小區(qū)改造與以舊換新政策的持續(xù)落地，為家居企業(yè)提供了新的市場機(jī)遇。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，房屋老化推動(dòng)舊改、局改的需求持續(xù)集中釋放，2025年中國舊房改造市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破8000億元，局部裝修與舊房改造占比超60%。

業(yè)內(nèi)人士表示，未來，頭部企業(yè)有機(jī)會(huì)通過社區(qū)店下沉、局改產(chǎn)品模塊化、后端交付數(shù)字化等優(yōu)勢搶占市場，而行動(dòng)遲緩的中小企業(yè)則將加速退出舞臺(tái)。存量市場的競爭邏輯與新房市場不同，舊改紅利是能力變現(xiàn)。未來，企業(yè)間不再是比拼產(chǎn)能，而是比拼渠道密度、交付速度、存量客群的忠誠度。定制家居行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)到來，未來將是行業(yè)格局重塑的關(guān)鍵窗口期，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢將在此周期中全面顯現(xiàn)。